Mindre inkasso, mer lastbilar

Alla verkar överens om att konjunkturen för lastbilsförsäljning har toppat med råge. Vi tycker ändå att EV/EBIT under 6 för Volvo-aktien i år låter för billigt. En väl tilltagen nettokassa bör kunna agera kudde på ett helt annat sätt idag än vad var fallet under finanskrisen. Med andra ord skulle Volvo kunna övervintra sig igenom det mesta. I år har man en EBIT-marginal kring 10 och även om den skulle halveras så handlas aktien under börsens genomsnitt på vinstmultiplar.

Köpet finansieras med en liten vinsthemtagning i Intrum. Priserna på förfallna fordringar har fallit senaste tiden samtidigt som utbudet vuxit betydligt. Detta är både bra och dåligt för Intrum då den befintliga portföljen blir mindre värd, men samtidigt kan det skapa bra möjligheter för nya förvärv. För en chartist kan det också vara intressant att aktien nu är uppe och nosar på MA200 igen, precis där den brant vänt nedåt hela tre gånger bara sedan i september i år.

Ingående kassa −53 230 kr
Köp/sälj Bolag Antal aktier Senaste kurs Inköpskurs Utveckling Belopp
Sälj Intrum 45 231,30 kr 222,30 kr 4,0% 10 409 kr
Köp Volvo B 84   123,45 kr   −10 370 kr
Utgående kassa −53 191 kr

Kommentera

E-postadressen publiceras inte. Obligatoriska fält är märkta *